2017注會《財管》知識點：資本成本的影響因素

來源：東奧會計在線責(zé)編：魚羊2017-05-24 18:04:49

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　　【知識點】資本成本的影響因素

影響因素		說明
外部因素	利率	市場利率上升，公司的債務(wù)成本會上升，也會引起普通股和優(yōu)先股的成本上升。
	市場風(fēng)險溢價	①市場風(fēng)險溢價由資本市場上的供求雙方?jīng)Q定，個別公司無法控制。 ②市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)成本。
	稅率	①稅率是政府政策，個別公司無法控制。 ②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本。
內(nèi)部因素	資本結(jié)構(gòu)	①適度負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下，資本成本最小。 ②增加債務(wù)的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險的提高，又會引起債務(wù)成本和權(quán)益成本上升。
	股利政策	改變股利政策，就會引起股權(quán)成本的變化。
	投資政策	①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險。 ②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險的新項目大量投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險就會提高，并使得資本成本上升