2017高級會計實務答疑精華：凈現值的公式
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【例題】
甲公司準備投資一個完整工業(yè)建設項目，其資本成本為10%，分別有A、B、C三個方案可供選擇。
(1)A方案的有關資料如下：
(2)B方案的項目壽命期為8年，非折現的回收期為3.5年，凈現值為50000元。
(3)C方案的項目壽命期為12年，非折現的回收期為7年，凈現值為70000元。
部分時間價值系數如下：
要求：
(1)計算或指出A方案的下列指標：①非折現的回收期;②凈現值。
(2)計算A、B、C三個方案的等額年金。(計算結果保留整數)
(3)假設各項目重置概率均較高，要求按重置現金流法計算A、B、C三個方案調整后的凈現值。(計算結果保留整數)
(4)分別用約當年金法和重置現金流法作出投資決策。
正確答案 :
(1)①A方案非折現的回收期=2+20000/30000=2.67(年)
?、趦衄F值=折現的現金凈流量之和=39435元
(2)A方案凈現值的等額年金=39435/(P/A，10%，6)=9054(元)
B方案凈現值的等額年金=50000/(P/A，10%，8)=9372(元)
C方案凈現值的等額年金=70000/(P/A，10%，12)=10273(元)
(3)最小公倍壽命期為24年
A方案調整后的凈現值=39435×[1+(P/F，10%，6)+(P/F，10%，12)+(P/F，10%，18)]=81354(元)
B方案調整后的凈現值=50000×[1+(P/F，10%，8)+(P/F，10%，16)]=84205(元)
C方案調整后的凈現值=70000×[1+(P/F，10%，12)]=92302(元)
(4)按照約當年金法，因為C方案的等額年金最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最優(yōu)，其次是B方案，A方案最差。
按照重置現金流法計算C方案調整后的凈現值最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最優(yōu)，其次是B方案，A方案最差。
【提問】
24年 怎么算的，下面凈現值的公式是怎么算的
(3)最小公倍壽命期為24年 怎么算的24年
A方案調整后的凈現值=39435×[1+(P/F，10%，6)+(P/F，10%，12)+(P/F，10%，18)]=81354(元)
B方案調整后的凈現值=50000×[1+(P/F，10%，8)+(P/F，10%，16)]=84205(元)
C方案調整后的凈現值=70000×[1+(P/F，10%，12)]=92302(元)
【回答】
以壽命期為基礎計算，比如A壽命期為6年，那么第一個壽命期的凈現值是已知的：39435，第二個壽命期的凈現值是用第一個壽命期凈現值39435*復利現值系數(P/F，10%，6)這是將其折現到現在時點的凈現值，第三個壽命期的凈現值是用第一個壽命期凈現值39435*復利現值系數(P/F，10%，12)......這樣合計就是：A方案調整后的凈現值=39435×[1+(P/F，10%，6)+(P/F，10%，12)+(P/F，10%，18)]=81354(元)
BC的計算方法是一樣的。
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